Konkrečiau ir dažniau, frazė yra taikoma situacijose, kai investuotojas siekia didesnio pelningumo, neatsižvelgdamas į papildomą riziką, kurią jis paprastai patiria.
Iš tiesų investuotojai, kurie agresyviai siekia pelningumo, dažnai linkę parodyti priešingą įprastą neigiamą riziką , o ne tam, kad taptų rizikuojančia savo pasirinkimu, sąmoningai ar ne.
Pasiekti pelningumo ir kredito krizei
2007-2008 m. Finansų krizė yra naujausias rinkos žlugimo pavyzdys, kurį iš dalies sukėlė plačiai pasiekus pelningumą. Investuotojai, kurie nori gauti didesnį pelną, pasiūlo hipotekinių vertybinių popierių vertę iki tokio lygio, kuris nesuderinamas su jų grąžinimo rizika. Kai už šias priemones atsiradusios paskolos kilo dėl įsiskolinimų ar įsipareigojimų nevykdymo, jų vertės sumažėjo. Buvo sukurta bendra investuotojų pasitikėjimo krizė, dėl kurios smarkiai sumažėjo kitų vertybinių popierių vertės ir daugelio pagrindinių bankų ir vertybinių popierių įmonių gedimas arba beveik nesėkmingas įvykis.
Pasiekti pelną ir finansinį sukčiavimą
Investuotojai, kurie agresyviai pasiekia pelną, yra labiausiai rizikingi tapti finansinių sukčiavimo ir sistemų aukomis.
Tiesą sakant, dauguma didžiųjų sukčiavimo ir sukčiavimo atvejų finansų istorijoje yra nusikaltėliai, labiausiai žinomi Charlesas Ponzi ir Bernardas Madoffas, kurie konkrečiai nukreipė žmones, kurie bešviškai siekė papildomo pelno iš savo pinigų, nepatenkinti į tradicines investavimo galimybes.
Instituciniai investuotojai, pasiekę pelningumą
Žemos palūkanų normos aplinkoje, kuri egzistavo po finansinių ir kredito krizių 2007-2008 m., Daugelis institucinių investuotojų , pavyzdžiui, draudimo bendrovės ir nustatytų išmokų pensijų fondai, buvo priversti pasiekti pelną.
Šis mažas pelningumas daugiausia susijęs su Federalinių rezervų banko ir kitų centrinių bankų veiksmais visame pasaulyje, siekiant paskatinti jų ekonomiką po 2007-2008 m. Finansų krizės. Šios sąsajos draudimo bendrovės ir pensijų fondai yra priversti prisiimti didesnę riziką, kad gautų pelną, reikalingą jų įsipareigojimams įvykdyti. Rezultatas yra bendras rizikos padidinimas finansų sistemoje.
Poveikis obligacijų kainai
Draudimo bendrovės ir pensijų fondai yra pagrindiniai įmonių ir užsienio skolų pirkėjai, todėl yra svarbūs šių subjektų finansavimo šaltiniai. Taigi šių institucinių investuotojų pirkimo sprendimai daro didelę įtaką kredito pasiūlai ir kainai. Pasekmių, susijusių su jų pasiekimu pelningumui, matyti iš naujų skolų emisijų kainų ir tų pačių priemonių kainų antrinėje rinkoje. Trumpai tariant, kai šie dideli instituciniai investuotojai aktyviai siekia pelningumo, jie pasiūlo rizikingesnes vertybinių popierių kainas ir taip iš tikrųjų sumažina palūkanų normą, kurią rizikingesni skolininkai turi sumokėti.
Netikėtas elgesys
Akademiniai tyrėjai nustatė, kad pasiekus išeigą yra agresyvesnė ir akivaizdi per ekonominę plėtrą, kai obligacijų pajamingumas visada didėja.
Dar daugiau, ironišku požiūriu, tokia elgsena yra akivaizdesnė draudimo bendrovėms, kurioms tenka daugiau privalomų reguliuojamų kapitalo reikalavimų. Kitas netikras intuityvus tyrėjų išvados yra tas, kad taisyklės, skirtos rizikinga draudimo bendrovių elgesio rizikai mažinti, iš tikrųjų skatina siekti pelningumo. Šios išvados raktas yra pastebėjimas, kad net tariamai sudėtingesnės rizikos vertinimo sistemos yra labai netobulos, jei jos nėra iš esmės klaidingos.
Papildoma literatūra
Profesorių Bo Becker ir Harvardo verslo mokyklos Viktorijos Ivashinos "HBS darbo dokumentas Nr. 12-103", paskelbtas 2012 m. Gegužės mėn. Ir paskelbtas 2012 m. Birželio 15 d., Žr. "Pasiekti pelningumą obligacijų rinkoje".